<配资网址>多地股票配资调查：高杠杆受捧但投资者资本金风险大

证券时报记者日前对上海、深圳、重庆、长沙、浙江等地股票配资交易所作的调查显示，相比融资融券业务，地下股票配资具有杠杆系数高、标的券种范围广和门槛低等特点，颇受一部分投资者追捧。不过，投资者在付出最高36%年息的基础上，配资方无一例外地需要投资者将资本金打到配资方指定账户，并将该账户交由配资方监管，这无疑使得投资者资本金随时面临血本无归的风险。业界呼吁，监管层可结合近期规范期货配资的政策，出台类似政策规范股票配资交易。

截至目前，融资融券业务已推出超过18个月，但这丝毫未能给股票配资市场降温。在两融市场融资规模维持330亿元高位的同时，地下的股票配资市场资金需求同样旺盛，从最高年息已达36%可见一斑。另据某经纪业务排名前十的大型上市券商上海旗舰营业部负责人表示，该营业部股票配资每年的累计规模高达数亿元。

记者在重庆、郑州、杭州、温州、上海、广州等地调查发现，股票配资常打着不限制开户时间、不限制资产额度、不限制投资股票范围，最高提供10倍杠杆的旗号招揽客户，这无疑击中了目前融资融券业务的软肋。券商营业部为提升托管规模和交易量而从中牵线搭桥，更为股票配资交易起到推波助澜的作用。

高杠杆低门槛揽客

融资融券业务的推出，使得投资者可以通过这一渠道获得年息低于10%的融资，但这并未给股票配资市场大幅降温。记者调查显示，两融业务的门槛高、杠杆低和标的股票范围窄是软肋，而股票配资也就有了相当的市场。

根据相关规定，截至目前，投资者参与融资融券业务需要开户满18个月以上，证券账户资产总额不低于50万元，而投资证券的范围仅限于上证50指数成分股和深证成指成分股。

记者日前对上海、重庆、深圳、长沙等地50家股票配资方调查显示，仅有前述经纪业务排名前十的大型上市券商旗下营业部主导的股票配资交易需投资者资产超过500万元以外，其余的基本上都把门槛设得很低，最低可至1000元。“只要投资者有需求，我们即可提供配资，不限制开户时间和资产规模。”杭州普威投资公司业务人员告诉记者。

不仅如此，股票配资所给予的最高达10倍的杠杆，也让融资杠杆低于1∶1的融资融券业务望尘莫及。

调查显示，股票配资交易一般杠杆在1∶1～1∶5不等，极少数信用程度高和投资水平较高的投资者短期融资杠杆可能更高。“最高可达1∶10。”广州典丰投资管理有限公司一位不愿具名的负责人说。

此外，目前，融资融券业务所能投资的标的证券仍仅限于上证50指数成分股和深证成指成分股共90只股票，而股票配资一般仅要求不得投资ST、*ST和权证，其余2200多只A股股票均可投资。“这也是融资融券业务不能代替股票配资交易的重要原因之一。”上海申穆投资一位业务人员告诉记者。

最高年息可达36%

与融资融券业务相比，投资者在享受股票配资低门槛、高杠杆和标的证券范围广等诸多服务时，也并非没有代价的。“股票配资行业月息视配资比例而定，最高月息可达3%。”湖南长沙一家配资公司负责人告诉记者，一般股票配资价格水平较融资融券业务高出3倍左右。

调查显示，股票配资的利息随着配资比例的提高而攀升，配资比例在1∶1到1∶4之间的年息一般在20%以内，而配资比例在1∶5以上的年息则超过20%，最高月息可达3%。

重庆一配资公司给记者提供的报价清单也显示，股票配资比例为1∶2时，年息为14%；配资比例为1∶3时，年息为15%；配资比例为1∶4时，年息为18%；配资比例超过1∶5时，年息则攀升至36%。

相比郑州、重庆等地，上海地区股票配资的平均利息则高得多。上海申穆投资前述业务人员告诉记者，上海地区股票配资市场利息较其他地方高，该公司所配资金的月息全部在3%。

此外，由于配资方还负责监管投资者操盘的账户，因此部分配资方除收取利息外，还收取部分账户管理费，比例在1%～3%之间；而交易佣金则由券商营业部根据账户资金的大小收取，最低可至0.3%。，最高可至1%。。

鉴于如此高的费用，股票配资究竟为何仍能受到不少客户的青睐？记者调查发现，尽管股票配资交易年息最高达36%，但月息仅为3%，这还是很能吸引证券市场上以短期投资为主的投资者，尤其是“消息灵通人士”。同时，部分投资者通过股票配资将融出的资金进行大宗交易、打新等时，融资的周期更短，而且完全可以覆盖成本。

当然，股票配资公司也会对投资者进行一定的审核。“股票配资要确保自己有稳定的盈利模式。”上海申穆投资公司业务人员告诉记者，该公司一般仅为有操盘经验和抗风险能力较强的人提供炒股资金。

配资方指定交易账户

在融资融券业务中，券商可以通过对信用账户的监管，来保证券商融出资金的安全，且券商具有对信用账户强行平仓的权利。而配资方也是通过类似途径实现对投资者保证金以及配资方资金的监管，并享有强行平仓的权利。

记者在对重庆、上海、广州等多地的配资公司及个人进行调查时发现，配资方无一例外地要求投资者将资本金打入配资方指定的账户，而这些账户均是以配资方名义所设立的。

以上海申穆投资向记者提供的操作流程为例，操盘方(投资者)与出资方(配资方)签署“股票融资资金合作协议书”和“第三方担保协议书”后，出资方准备证券账户后存入配资，并将用户名和密码交由操盘方，由操盘方现场检验账户。通过检验后，操盘方将风险保证金打入出资方指定银行账户，并转入对应证券账户中。当亏损比例达到约定比例时，配资方有权强行平仓，亏损的上限是操盘方的自有资金。

在上述流程中，在将自有资金打入对方账户后，该如何规避配资方“卷款潜逃”的风险？

记者调查显示，为保证操盘手的资金安全，操盘方和出资方通常可通过达成多项协议规避风险。比如共同委托担保公司提供履约担保多地股票配资调查：高杠杆受捧但投资者资本金风险大，股票融资双方可委托银行冻结操盘方风险保证金，股票融资双方可委托营业部进行第三方资金监管，或者在投资者无持仓的情况下，在收盘后杠杆股票配资，操盘方可以将自有资金和盈利退到对应的账户上。

“我们公司提供的措施包括券商营业部第三方资金监管、银行冻结保证金服务、无持仓自动退款服务。”上海申穆投资上述业务人员说。

不过，上述通过签署担保协议来规避投资者保证金风险的做法并未得到业界的认可。“规避投资者保证金风险，实际上靠的是配资方的信用，股票配资市场上多数担保协议并不具有法律效力。”上述湖南长沙配资公司负责人表示。

股票配资利益链各方利益格局

配资方获取2%～3%的月息，0.2%。～0.5%。的佣金回扣，部分收取1%～3%的账户管理费。

操盘方获配1倍～5倍，最高10倍的资金，拥有全部投资收益权。

券商营业部作为增值服务引入增量资金，获取交易额0.3%。以上的佣金收入。

第三方担保投资者自有资金规模0.5%～1%的担保费。

四大融资渠道投资股市对比

融资渠道

杠杆率年息

风险控制

投资标的

融资者自有资金门槛

股票配资

最高10倍20%～36%

配资方捐款潜逃、达到平仓线配资方强行平仓

不得投资ST、*ST股票和权证低至

1000元

融资融券

1倍以内

9.10%达到平仓线由券商强行平仓

仅限上证50和深证40成分股

50万元

信托业务

约2倍约10.5%

达到止损线由信托和银行平仓