宝盈优配 3月打新狂潮来袭：23家IPO集中申购，资金冻结压力大

斥资百亿入围13只新股 工银瑞信绝对收益成打新最大赢家

本报记者 何晓晴 广州报道

3月打新狂潮来袭。本月发行的23家IPO公司的网上网下申购日集中在3月10日至13日的4个交易日里。仅3月12日一天,就有包括暴风科技(300431.SZ)在内的11只新股进行网下缴款和网上申购。

国泰君安分析师徐寒飞预计,3 月 11 日、12 日两个交易日将累计冻结资金1.44 万亿和 1.9万亿,资金压力最大。3月13日仅有蓝思科技(300433.SZ)一只新股申购资金解冻,余下新股冻结资金则要等到3月16日以后才逐步解冻。

“由于春节后流动性并未如预期大幅缓解,资金利率维持高位,受外占流出、央行对冲投放不足、开工季信贷投放加速等影响,资金紧平衡持续宝盈优配,此次IPO将加大银行间和交易所利率波动。” 徐寒飞称。

当天,沪上一家基金公司人士对21世纪经济报道记者表示,目前基金打新非常火爆,基金借钱打新更是普遍。通常情况下,基金持有债券头寸的话,会通过交易所利用国债逆回购拆借资金再来打新,这样中签的几率更大。

徐寒飞表示,从过往经验来看,7天期国债逆回购GC007在新股集中发行的2周内一般大幅上行超过 200bp 至 6.5-7%的高位。从资金安排节奏看,利率一般在IPO集中发行的之前一周已开始大幅上行,尤其当资金整体紧平衡时,利率上行幅度更大,紧张持续期往往超过2周。

当天,伴随新一轮IPO申购进入最高峰,交易所资金需求持续高涨,市场流动性再现紧张局面。截至尾盘,交易所国债逆回购利率飙升。其中,GC001利率最高飙升至36%,涨幅一度最高达6053.85%,终盘收报18.5610%,涨幅仍高达2105.98%;GC007终盘报收6.60%,较前收盘亦大幅上扬45.86%。

同样,对散户投资者而言,通过EFT套利融资打新亦是一券难求。

“只能不停的刷券,偶尔手快还能抢到一点券。即便是融券卖出EFT成功,也不见得是万事大吉。万一借钱的投资者太多,营业部融资额度不够,没钱可借的话,融资买入套利又落得一场空。到头来,只能等着有人还钱给券商,好融资把券还回去。而且,其间还要承担大盘拉升的风险和交易成本。”对此,投资者无奈地表示。“融资打新的冲击成本很厉害,有次我融资58万元,立马损失了3000元。”

蓝思科技冻资逾2900亿元

尽管如此,打新后的无风险收益仍在刺激着投资者的神经,各路资金蜂拥而至。

此前,申购大热标的蓝思科技率先在24只新股中启动了网上网下申购。3月12日,蓝思科技披露了网下配售结果和网上中签率,最终,网上网下累计冻资逾2900亿元,达2920.07亿元。

“如此火爆的新股申购还是超出了我们的预期。”对此,申万宏源一位研究员表示。“我们原先预计公司冻资规模约在2000亿元以下。”

在回拨机制启动前,公司原计划网下初始发行数量为4800万股,占本次发行数量的71.26%;网上初始发行数量为1936万股,占本次发行数量的28.74%。

根据《发行公告》公布的回拨机制,由于网上初步有效申购倍数为477.56倍,高于150倍,发行人和主承销商决定启动回拨机制,将本次发行股份的61.26%由网下回拨至网上。回拨后,网下最终发行数量为673.60万股,占本次发行总量的10%;网上最终发行数量为6062.40万股,占本次发行总量90%。

当天,蓝思科技发布的网下配售公告表明,经核查确认43家网下投资者管理的105个配售对象均按照《发行公告》的要求及时进行了网下申购并足额缴纳了申购款,有效申购资金为794.5114亿元,有效申购数量为345590万股。

其中,公募基金和社保基金(A类投资者)有效申购数量为105070万股,占本次网下发行有效申购数量的30.40%;年金保险资金(B类投资者)有效申购数量为110320万股,占本次网下发行有效申购数量的31.92%,其他投资者(C类投资者)有效申购数量为130200万股,占本次网下发行有效申购数量的37.68%。

对此,前述申万宏源研究员称,在“二次配售”的设置上,本轮配售方案中,蓝思科技、全筑股份两家公司给予了“社保公募”、“年金保险”更优厚的“优配”机会。因此,“社保公募”参与上述 2 家新股的申购将取得相对更多的获配量。具体为,在社保、公募有效报价超40%的优配细则上,未获配量将进入二次配售;在年金保险类优配比例及超量的优配细则上,预设比例不高于 10%;未获配量进入二次配售。

而最终结果也显示,包括公募基金和社保基金在内的A类投资者网下获配率为0.3537%,累计获配数量为371.6779万股,A类投资者占网下最终发行数量的比例达到了55.18%,大于40%的初始比例;而企业年金和保险产品在内的B类投资者获配比例为0.1586%,共计获配174.912万股,B类投资者占网下最终发行数量的比例为25.97%,大于10%的初始比例。

相比之下,其他投资机构及个人的获配比例则低至0.09755%,共获配127.0101万股,获配比例为18.85%。

工银瑞信绝对收益斥资百亿打新

值得一提的是,在现已公布网下配售结果的22只新股中,工银瑞信绝对收益、大成景恒保本两只基金成为了本轮打新最大的两个赢家,两只基金各获得了13只新股的网下配售资格。

特别是工银瑞信绝对收益更是入围了两大热门股东方证券(600958.SH)和蓝思科技。从东方证券披露的网下投资者报价情况来看,2015年3月5日至2015年3月6日,发行人和保荐机构(主承销商)通过上交所申购平台进行初步询价,共有119家网下投资者的237个配售对象在规定的时间内通过上交所申购平台参与了初步询价报价。

包括工银瑞信绝对收益在内,多达34个配售对象都顶格申购了7亿股东方证券,每家动用打新资金高达70.21亿元之巨。而工银瑞信绝对收益对蓝思科技的申购数量也达到了3360万股,其申购资金为77246.4万元,最终获配数量为11.8856万股。

此外,工银瑞信绝对收益入围新股还包括北部港湾(603869.SH)、四通新材(300428.SZ)、富临精工(300432.SZ)、诚益通(300430.SZ)、龙韵股份(603729.SH)、埃斯顿(002747.SZ)、暴风科技(300431.SZ)、全筑股份(603030.SH)、九华旅游(603199.SH)、强力新材(300429.SZ)、龙津药业(002750.SZ)等11只新股。

21世纪经济报道记者统计发现,在本轮打新中,若入围后全部缴款的话,工银瑞信绝对收益累计投入的资金合计将近百亿元之巨,达98.49亿元。

同样,大成景恒保本也入围了13只新股的申购资格,分别包括蓝思科技、国光股份(002749.SZ)、龙韵股份、富临精工、全筑股份、腾龙股份(603158.SH)、龙津药业、强力新材、四通新材、诚益通、北部湾旅、暴风科技、埃斯顿。

其中,大成景恒保本对蓝思科技动用的申购资金亦超过了10亿元之巨,达110352万元,拟顶格申购4800万股。最终,大成景恒保本获配了16.98万股。包括蓝思科技在内,大成景恒保本本轮打新累计投入的资金合计也高达35.84亿元。

此外,安心鑫发优选、东方安心收益保本、东方保本这三只基金均入围了9只新股。工银瑞信保本2号和通融通泰保本各入围8只和7只新股。

同时,获得6只新股申购资格的也有三只基金,分别为宝盈祥瑞养老、南方绝对收益、融通通泽;获得5只新股申购资格的基金则有4只,分别为交银周期回报、南方避险、泰达宏利风险预算、天弘安康养老。(编辑 巫燕玲)