温州民间配资炒股疯狂：800亿资金转手2-4次，杠杆风险需警惕

据报道，在监管部门严查券商融资融券业务时，想借钱炒股、进行杠杆操作的人又找到了一条新路子——配资炒股，出资的那一方不再是证券公司，而是P2P平台、民间借贷组织。在民间热钱涌动的温州，配资炒股俨然成了两融业务的民间版，又在上演新的疯狂，身处牛市行情的投资者们似乎忽略了它的风险。

资金平均转手2到4次

民间股票配资，通俗地理解是融资融券业务的民间版。在民间资金流充沛的温州，当地一家资产管理公司的负责人告诉记者，温州进入配资行业的资金有800亿元，占全国的一半，温州本土的机构，大多给外地机构做资金批发，再由外地机构零售给投资人。这个过程，温州资金平均转手2到4次，有时还不止这个数。

炒股资金配比杠杆可自由决定

尽管这些数字目前没有权威认证，但记者在网上搜索“温州配资”几个字，跳出来的公司广告和链接，长达十页之多。

一家开在深圳的P2P网站销售经理介绍，投资者只要向公司缴纳保证金和利息，就能借到钱炒股，只不过要使用公司的证券账户，这就是所谓的配资。

销售：”你只需要把保证金和利息打到公司账户上，我们就给一个相应的股票账户给您操作。根据你自己的配比杠杆，你交一万要借3倍炒股配资，我就借3万给你，要借4倍，就4万，由你自己选择。”

要问公司的钱从哪里来？这位销售经理打包票说，资金没有风险而且到账很快。

销售：“完全是公司自有资金配置给你的，就算你周末申请的话，周一交易日我们的钱就可以达到你账上。”

投资者：万一被平仓，可能赔本金

听起来这真是一笔双赢的买卖，既给“没钱炒股心痒痒”的投资者救了急温州民间配资炒股疯狂：800亿资金转手2-4次，杠杆风险需警惕，又让借贷公司赚了钱，有业内人士测算过，配资的出资人可获得年化收益大约12%。可是，真的就万无一失吗？

早在1996年，福建泉州一带就开始出现借贷炒股，算是“配资”炒股的雏形，到2005年，配资在杭州开始公司化运作，2010年，在温州呈现规模化发展。可是谨慎的投资者说，眼下牛市行情如果持续，风险倒是不大，就怕碰上惨淡的行情，万一被强行平仓，连本金都搭进去了。

投资者：“带杠杆的，我用你的钱融资买入，但是亏损较大可能会直接爆仓，那自己的钱就一半都回不来了。”

专家：连续跌停板会出现系统性风险

配资的出资公司固然也考虑到这一点，设置了强行平仓的底线，可是在中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立看来，配资炒股一旦成为风气，发生风险时不是一家或几家公司跑路那么简单，而是引发股市系统性风险。

尹中立：“你100万，我借给你1000万，总的份额变成1100万，如果跌百分之十，1100万就不到1000万，我的本钱就会发生风险，就要强行平仓，如果这种事情多见，跌停板是卖不掉的，就出现第二个跌停板，甚至会更多跌停板，就会出现系统性风险。”

专家建议：禁止热钱配资炒股

业内也不是没有防范风险意识，温州在2014年4月曾举办过一次“高端配资行业”研讨会，就专门强调过加强行业自律，防控风险。然而，眼下股票行情见好，对炒股致富的狂热，使得投资者趋之若鹜。尹中立建议，是时候出台专门法规了，禁止这种行为，因为这是黑箱操作，容易累积系统性风险。

在跟业内人士交流中记者发现，法无禁止即可为，是不少人对配资炒股的态度，即便顶着月息1.6%的“高利贷”，投资者也愿意冒险。然而，2011年期货配资业务疯狂席卷市场后，证监会随即出台相关法规禁止期货配资，比照股票配资，这或许是值得反思的前车之鉴。