<配资网址>华商基金调研7家上市公司，新宝股份外销订单增长内销待提升？

证券之星消息，根据市场公开信息及4月30日披露的机构调研信息，华商基金近期对7家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）新宝股份 （华商基金参与公司特定对象调研&投资机构线上交流）

调研纪要：新宝股份2025年第一季度外销订单增长延续，内销订单表现较弱，但公司对未来内销业务保持信心。公司出口销售区域以欧洲和北美为主，出口美国占总收入25%-30%。短期内美国对华加征关税对公司出口美国订单造成压力，公司采取多项应对措施，包括积极开拓其他市场、加大研发高附加值产品及加强海外制造基地建设。公司在印尼设有制造基地，二期增资5000万美元扩大产能。2025年第一季度国内营业收入同比下降4.94%，公司计划通过加强研发和渠道运营提升国内销售业务。2025年一季度毛利率同比提升，主要得益于外销降本增效及规模效应。

2）思瑞浦 （华商基金参与公司2024年年度暨2025年第一季度业绩交流会&券商策略会&在线沟通&现场沟通）

调研纪要：思瑞浦2025年第一季度业绩亮眼，各下游市场需求回暖，尤其在泛工业、通信、汽车和消费市场表现突出。综合毛利率为46.43%，得益于产品结构优化和创芯微毛利率提升。2025年研发费用持续增长，预计研发费用率将逐步趋于合理水平。中美关税战带来不确定性，但也增强了国产化意愿和供应链安全。

3）科德数控 （华商基金参与公司业绩交流会&电话会议&网络会议）

调研纪要：科德数控在航空航天领域深耕多年，针对不同需求推出多种五轴机床，涵盖飞机结构件、起落架、航空发动机零部件等加工，并且在这些领域已有具体的产品布局。公司通过全产业链自主研发、高端市场深耕、新兴领域布局等策略，构建了研发端自主可控、产品布局丰富、下游应用广泛、复购率高的核心优势。此外，公司有序推进大连、银川、沈阳募投项目的产能扩建以提升规模化生产能力，以“技术自主化+场景多元化+产能规模化”战略持续巩固公司在高端制造领域的竞争力。审议定增事项是为了对公司业务快速发展过程中可能的资金需求做出前瞻性考虑，目前没有明确的启动安排。

4）聚辰股份 （华商基金参与公司特定对象调研&现场参观）

调研纪要：聚辰股份在2024年的机构调研中透露，公司第一季度综合毛利率同比增长5.67个百分点，主要得益于高附加值产品销售占比的提高。公司在工业级业务领域，已在智能手机摄像头模组、液晶面板等细分市场占据领先地位，智能设备需求增加将为该业务带来新的市场空间。汽车级方面，2024年部分新能源汽车单车使用量已超过40颗，汽车级业务收入占公司整体营收接近10%，但全球市场份额仍较低。关于美国关税政策的影响，公司表示直接影响较小，因其直接对美出口占整体营收比例不足1%。公司将继续以市场需求为导向华商基金调研7家上市公司，新宝股份外销订单增长内销待提升？，提升产品竞争力，巩固市场地位。

5）上海瀚讯 （华商基金参与公司电话会议）

调研纪要：2024年度，上海瀚讯受外部行业因素波动影响，传统主营业务未恢复到原有水平，但新拓展的低轨卫星通信业务陆续开始交付，全年收入及利润有所提升。2025年一季度，低轨卫星通信业务收入增加，整体业绩较上年同期明显增长。公司毛利率受结算产品结构影响，整体毛利率较上年同期有所下降。公司密切关注行业动向，采取措施应对挑战，积极寻找新的业务增长点。2024年公司加大了低轨卫星载荷系统等项目的研发投入，未来将继续保持研发投入力度，增强企业核心竞争力。

6）华丰科技 （华商基金参与公司业绩说明会）

调研纪要：华丰科技一季度高速线模组业务表现良好，一期六条产线已满产，二期扩产预计二季度末达稳定交付状态。公司与主要客户在下一代技术研发上保持紧密合作，已完成更高速率产品研发。一季度毛利率同比升约12个百分点，预计全年毛利率同比去年会有明显改善。防务订单一季度同比增长超70%，二季度交付量将显著改善，收入确认预计会在二季度、三季度逐步体现。公司与浪潮、中兴等客户在高速背板连接器、线模组领域有项目推进，预计今年将有部分客户贡献增量收入。一季度防务订单增长主要是弹载领域新宝策略，无人化领域预计今年也会贡献增量收入。信用减值因应收账款规模扩大，资产减值因防务产品存货减值。CPU业务目前仍处于投入期，预计今年收入规模较小，明年开始会逐步上量。市场竞争仍由台资厂商主导，公司在产品和市场上有一定先发优势。一季度工业业务毛利率升因新能源连接器占比提升带动产品结构优化。

7）科威尔 （华商基金参与公司业绩说明会&投资者线上交流会&线上交流&网络文字互动）

调研纪要：2024年度，科威尔实现营业收入47,827.20万元，同比下降9.58%，归母净利润4,904.80万元，同比下降58.10%。2025年第一季度，公司实现营业收入10,706.39万元，同比下降3.64%，归母净利润2,039.28万元，同比增长11.26%。公司测试电源产品在研发端应用占主导，下游行业技术迭代升级、客户新产品开发、降本增效等带来需求。海外市场订单增长，美国市场处于开拓阶段，关税暂无大影响。2025年一季度毛利率回升，费用管控见效，预计全年费用下降。公司新产品开发围绕市场需求，稳步拓展新市场，寻找增长新动力。与第三方检测机构合作密切，新规对电动汽车业务有积极影响。经销板块业务提升主要得益于测试电源产品销量增长，小功率测试电源收入占比高。氢能业务以用氢端为主，制氢端订单增速快，2025年预计燃料电池汽车及绿氢项目加快落地。

华商基金成立于2005年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1220.22亿元，排名52/210；资产管理规模(非货币公募基金)1042.18亿元，排名46/210；管理公募基金数160只，排名45/210；旗下公募基金经理28人，排名48/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为华商远见价值A，最新单位净值为0.56，近一年增长34.24%。

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