<配资网址>今年银监会排查伞形信托，银行股市配资行为异常活跃

今年以来银监会不断排查伞形信托，规范银行给信托等机构配资。尤其证监会、中登公司发布清理场外配资通知之后，银监会召集主要信托公司对银行、信托资金入市渠道及规模摸底，但未听说银监会已叫停配资业务。

应该说，银行在股市中的配资行为异常活跃，为上一轮股市暴涨做出了“卓越”贡献，没有银行通过伞形信托大规模配资，股市就不会变成“疯牛”。据公开资料显示，银行资金通过各类金融机构、金融产品的渠道流入股市资金应该有3万亿元到5万亿元，其中包括了数额不低的打新资金。且据华泰证券研究报告估算，两融收益权贷款有8000亿元、收益互换2000亿元、借伞形信托结构化配资6000亿元，另外还有上市公司股权质押贷款约5000亿元。这一系列数据，足以说明银行配资在推动股市暴涨中的巨大威力。虽然，这次证监会清理场外配资的重点是非法场外配资，如P2P平台及其他私人配资公司，商业银行、信托公司等配资已得到规范，不在清理之列。但笔者认为，银行配资到了该退出历史舞台的时候了。

原因有四方面：首先，银行配资业务成了中国股市不健康发展的“推手”；由于混业经营制度机制没有架构，各银行资金进入股市与信贷经营之间风险隔离机制不健全，容易导致股市风险传染到银行，会产生由股市暴跌诱发的系统性金融风险，从而殃及中国金融体系安全。

其次，混淆了资本市场直接融资与银行市场间接融资功能，造成银行经营主副业不分，影响正常信贷功能发挥。如果银行资金过多流入股市，必然造成资本市场与银行资金市场功能紊乱，使银行为追逐利润而不顾风险地将资金通过配资业务流入股市今年银监会排查伞形信托，银行股市配资行为异常活跃，最终影响银行支持实体经济信贷功能，使大量靠间接融资的实体企业融资难、融资贵现象无法改观。

再次，影响了货币政策功效，使国家货币政策调控失灵。如去年11月以来，央行3次降准和降息线上股票配资公司，试图将释放市场流动性引入实体经济，从而缓解实体经济融资之困，助力中国经济增长，但据统计，人民银行3次降准释放资金总量约为2.31万亿元，而银行同期流入股市的资金却高达3-5万亿元。

最后，加剧了社会资金不合理流动，给全社会造成了财富增值错觉效应，也让银行自身成了受害者。由于银行配资吹大了股市泡沫，使股市成了财富增值的神话，让大量民众涌入股市，使银行存款大量流入股市，这也是股市暴涨以来银行存款下滑的重要原因。

基于上述考虑，笔者认为在金融混业经营之前，银行最好将伸向股票配资业务之手收回来，坚守服务实体经济经营阵地不动摇。银监部门在调查摸清银行配资业务底数基础上，尽快叫停银行配资业务。同时，证监部门对所有参与配资业务主体进行认真清理，在规范之后，发放牌照，制定准入条件和配资标准，即把一切配资业务交与社会融资市场主体，给参与股市个体投资者提供便利融资通道，实现股票配资业务市场化而不是银行化，最终挤出股市泡沫，确保股市融资业务健康发展。

（作者单位：湖南省怀化市银行监管分局）